盈利能力有望持續(xù)
LED芯片領(lǐng)域是LED產(chǎn)業(yè)鏈的高毛利環(huán)節(jié)，行業(yè)平均毛利率較高，未來高盈利能力大概率將持續(xù)。
首先，行業(yè)歷經(jīng)洗牌后，低端產(chǎn)能被淘汰，國(guó)內(nèi)大廠大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)高端產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)份額，行業(yè)走向寡頭壟斷的局面，2017年末三安和華燦在國(guó)內(nèi)的市占率有望提升至40%和30%，大廠具備的資金、技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)將加寬護(hù)城河。
其次，上游MOCVD設(shè)備環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)廠商如中微半導(dǎo)體和中晟光電已逐漸打破國(guó)外壟斷格局，2016年兩家在國(guó)內(nèi)的市占率已超過10%，國(guó)產(chǎn)化有望推動(dòng)設(shè)備成本降低。
最后，芯片大廠向上游整合，三安和華燦的襯底藍(lán)寶石材料都具備自產(chǎn)能力，原材料自產(chǎn)進(jìn)一步提高盈利能力。
技術(shù)推動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)
技術(shù)發(fā)展將主導(dǎo)行業(yè)的未來走向，具備技術(shù)實(shí)力的廠商將從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。一方面，技術(shù)的進(jìn)步可以降低成本，提高LED在現(xiàn)有應(yīng)用領(lǐng)域如照明領(lǐng)域的滲透率;另一方面，技術(shù)的進(jìn)步可以開拓新應(yīng)用，如MicrOLED可應(yīng)用于顯示領(lǐng)域，有望促進(jìn)LED芯片需求量的提升。
根據(jù)測(cè)算，當(dāng)Micro-LED在消費(fèi)電子終端年出貨滲透率達(dá)到50%時(shí)，按照折合每片2寸片200元的價(jià)格計(jì)算，Micro-LED芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3800億元，遠(yuǎn)超過現(xiàn)有的450億元，市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。
